Сходство двух теорий проявляется также и в описании трех фаз бычьего рынка. Эллиотт уделял мало места в своих работах тому, что называется индивидуальными приметами волн (wave personalities). Вопрос индивидуальных примет различных волн впервые был подробно рассмотрен в уже упомянутой выше книге Пречтера. Последний предлагает свою собственную интерпретацию взглядов Эллиотта. Три психологические «фазы» бычьего рынка соответствуют «приметам» трех импульсных волн в теории Эллиотта. Индивидуальные приметы волн знать довольно полезно, особенно когда отсчет волн не дает ясной картины. Также важно помнить, что они остаются неизменными - к какой бы иерархической степени не относилась волна.
Почти половина всех первых волн зарождается у основания рынка и является не чем иным, как «отскоком» от наиболее низких уровней.
Первая волна, как правило, наиболее короткая из пяти. Иногда она может быть достаточно динамичной - особенно если начинается от основных
ценовых моделей основания рынка.
Может быть очень сильна, если представляет собой новое явление (т.е. подъем после длительного спада), или более слабой, когда
подобные движения особенной новостью не являются. В любом случае эту волну сопровождает атмосфера некоторой нерешительности: никто не
уверен, что предыдущее падение цены уже закончилось, и многие ждут его возвращения.
Расстояние, пройденное волной 1, полностью или почти полностью покрывается ходом волны 2. Тем не менее последняя уверенно
удерживается над уровнем основания первой волны, что приводит к образованию различных традиционных графических моделей - таких, например,
как двойное или тройное основание или перевернутая модель «голова и плечи».
Развивается в атмосфере страха. Некоторые игроки считают ее возвратом медвежьего рынка и начинают продажи. Эта волна обычно весьма глубока.
Третья волна, как правило, самая длинная и динамичная (во всяком случае на рынке обыкновенных акций). Пересечение волной 3
уровня вершины первой волны регистрирует все типы классических прорывов и сигналы к открытию длинных позиций - в полном соответствии
с теорией Доу. Буквально все технические системы, следующие за тенденцией, к этому моменту уже вступили в игру на повышение.
На третью волну приходится самое значительное увеличение объема торговли, в это время на графиках появляются многочисленные пробелы.
Не удивительно, что шансы растяжения у третьей волны самые большие. Волна 3 никогда не может быть самой короткой
волной из пяти. К этому времени даже результаты фундаментального анализа выглядят оптимистично.
Представляет собой уверенный и сильный подъем цен. Такая волна сопровождается большим объемом торговли и значительным
открытым интересом. По ней с наибольшей уверенностью можно идентифицировать пяти-волновую диаграмму. Наиболее выгодно
заключать сделки именно в это время. Трейдер Р.Бекман говорил: «Мы не стараемся бороться с рынком. Мы стараемся с ним дружить». Лучшее
время подружиться с рынком — покупать во время третьей волны.
Четвертая волна имеет, как правило, сложное строение. Как и волна 2, она представляет собой фазу коррекции или консолидации,
однако отличается от последней своим строением. Во время четвертой волны на графиках часто появляются треугольники.
Согласно важнейшему правилу теории волн, основание волны 4 никогда не перекрывает вершину первой волны.
Ее глубина обычно невелика и хорошо предсказуема. Рынок еще достаточно силен, но уже нуждается в отдыхе.
На фондовом рынке волна 5 обычно гораздо менее динамична, чем третья. На товарных же рынках она часто самая длинная и более
всего подвержена растяжению. Во время пятой волны многие подтверждающие технические индикаторы - например, OBV - начинают отставать
от движения цен. Также в это время на некоторых осцилляторах начинают появляться отрицательные расхождения, предупреждая о возможном
приближении рынка к вершине.
Выглядит менее впечатляюще, чем волна 3. Даже если она достаточно длинна, объем торговли невелик. При этом наиболее силен
ажиотаж у около рыночной публики, а наиболее информированные киты начинают понемногу закрывать длинные позиции и ближе к концу открывать короткие.
Волна А, соответствующая фазе коррекции, редко интерпретируется правильно. В ней часто склонны видеть простое отступление цены
вниз при тенденции повышения. Наиболее убедительным сигналом того, что на самом деле изменение более серьезно, является разбиение волны
А на пять меньших волн. Заметив к этому времени несколько расхождений осцилляторов в ходе предшествующего роста цен, внимательный аналитик
может также увидеть некоторый сдвиг в изменениях объема. Теперь увеличение объема может приходиться на падение цен, а не на их рост (хотя
это и не обязательно).
Публика убеждена, что спад всего лишь временный, и продолжает покупать. Киты начинают массовые продажи.
Эта волна отражает «отскок» цен вверх при новой нисходящей тенденции. Для нее характерен низкий объем. Появляется последняя
возможность покинуть старые длинные позиции, сохранив достоинство. Рынок также предоставляет еще одну возможность открыть новые короткие
позиции. В зависимости от конкретного типа коррекции (см. раздел в данной главе, посвященный корректирующим волнам) оживление рынка может
подвергнуть проверке прежние максимумы (при этом образуется двойная вершина) или даже перекрыть их, прежде чем цены возобновят падение.
С рынком творится что-то странное. Движение вверх не удается, и понемногу начинают сдаваться самые убежденные быки.
Появление этой волны уже не оставляет никаких сомнений в том, что восходящая тенденция закончилась.
В зависимости от типа происходящей коррекции, волна С часто опускается намного ниже основания волны А, демонстрируя
все типы классических сигналов к открытию коротких позиций, известных в техническом анализе. В частности, при проведении линии
тренда под основаниями волны 4 и волны А на графике иногда появляется хорошо знакомая модель «голова и плечи».
Почти так же сильна, как волна 3. Многие считают ее подтверждающей новый, медвежий тренд; другие спешат закрыть убыточные позиции.
| На главную страницу |
| Леонов Валерий © 06 апр 2001 | Связаться с автором |